Collector Crypt (CARDS)

the @Collector_Crypt stats for the month of june were quite literally double what the may numbers were

even though they are quite literally one of the leading revenue generating protocols on solana the circulating P/E below 0.5x on cards on the back of doubled rev and profit for the month of june and a lower price is frankly a nonsensical number by any traditional valuation framework, if this were a listed company it would be getting taken private immediately.

the market is very obviously pricing in future unlocks as thats been discussed for weeks even though unlocks have been happening every month since inception and it has still rallied 10x from the lows even on the back of continued seed investor dumping.

funnily enough even when we account for unlocks and factor in the full FDV for shits and giggles its still trading at an absurdly low 4x PE and we have things like hyperliquid trading at 19x PE

the only missing ingredient here are buybacks which the team have already stated are coming but wont be announced until months after the fact which means theyve probably already started.

$CARDS

이 solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp @Collector_Crypt 온체인 고래가 이 하락을 적극적으로 매수하고 있습니다.

현재 약 7M solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp 를 보유하고 있으며, 가치는 약 140만 달러로, 8번째로 큰 온체인 지갑입니다. OKX 핫월렛보다도 더 많은 solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp 를 보유하고 있습니다.

@collector_crypt에서 @ponyo_fp가 작성한 @4PillarsResearch 글을 방금 읽었습니다. 데이터 작업은 탄탄하지만 결론은 그렇지 않습니다.

다섯 가지 우려 사항을 살펴보고 제가 생각하기에 프레임이 전환되는 부분을 살펴봅니다:

1) 마진 감소

순 마진이 11.2%에서 5.6%로 절반으로 줄어든 것에 대해: 네, 수수료율이 압축됐지만, 동일 기간 동안 절대 순수익은 대략 두 배로 증가했습니다.

그들은 한 분야를 정의했고, 그것이 과대광고되었으며 경쟁이 치열해졌고, 약 75%의 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 수수료와 마진의 하향 경쟁은 카테고리 리더일 때 감수해야 하는 일입니다. 그들의 시장 점유율은 올바르게 수행하고 있음을 보여줍니다.

2) 고래 중심 사용자 기반

유효한 우려이며 새롭지 않으며, 팀이 이를 최초로 인정했습니다. 그러나 극단적인 파워-법 분포는 많은 비즈니스에 지속 가능하며 자동으로 문제는 아닙니다.

제가 추가하고 싶은 점: 팀은 이를 매우 잘 인식하고 있습니다. 그들이 사용자 기반을 확장하기 위해 무엇을 준비하고 있는지 알았다면, 저처럼 걱정도 없고 기대도 할 것입니다.

3) 환매는 비즈니스에 불리함

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