Davos.xyz USD (DUSD)

온체인에서 계약을 체결할 때, 가장 비인간적인 단계는 언제나 사후 정산을 하는 것입니다.

프론트엔드에서 초록색 수익률을 보는 것.

하지만 결과는 슬리피지, 양쪽에서 발생하는 자금 비용, 각종 보이지 않는 마찰 등으로 여러 차례 차감됩니다.

실제로 받는 금액은 항상 맞지 않습니다.

가장 큰 문제는 현재 대부분의 Perps DEX가 사용자의 실제 히스토리 트랜잭션 데이터를 꽉 숨긴다는 점입니다.

완전한 표를 만들어 감사를 시도하려고 하면 천국에 가는 것보다 더 어렵습니다.

플랫폼은 바보가 아니며, 사용자가 자신이 얼마나 많은 통행료를 냈는지 쉽게 계산하지 못하게 하려 합니다.
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그래서 오늘 @StandX_Official 백엔드에서 완전한 히스토리(CSV/JSON)를 원클릭으로 내보내는 버튼을 바로 보여줄 때

나는 약간 놀랐습니다.

진입·청산 포지션 포인트와 매번의 자금 비용 차감

그리고 DUSD의 실제 수익(현재 2.52%) 상세 내역

한 글자도 빠짐없이 전부 사용자에게 반환합니다.

이는 전통 소프트웨어에서 매우 기본적인 기능입니다.

하지만 점점 블랙박스화가 심해지는 DeFi 분야에서는

이는 사실 동종 업계의 먹거리를 깨는 행위입니다.
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소매 투자자 트랜잭션 흐름을 이렇게 노골적으로 공개하는 플랫폼은

보통 자신들의 메커니즘 마찰에 대해 절대적인 자신감을 가지고 있습니다.

나는 그들의 오늘 온체인 데이터를 간단히 가져왔습니다:

- DUSD TVL이 1억 달러에 근접했습니다
- 24시간 거래량이 5.6억입니다

이 정도 규모의 유동성을 달성할 수 있다면

자금을 숨겨서 자금 유출을 방지할 필요가 없습니다.
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이 기능은 시장 조성에 전혀 영향을 주지 않습니다.

하지만 실제로 큰 자금을 운용하는 트레이더에게는

언제든 과거 계정을 조회하고 위험 관리 모델을 위해 내보낼 수 있는 플랫폼

매일 에어드랍 공지를 하는 것보다 훨씬 안심됩니다.

이곳은 어디든 낫가위가 있는 세계이니, 이익을 냈는지 먼저 말하고, 최소한 우리는 계산을 명확히 해야 합니다.

주: 위 내용은 참고용이며, 개인 의견일 뿐이며, 어떠한 투자 조언도 아닙니다. DROY!!!

오늘 아침 StandX의 온체인 데이터를 보니 OI/TVL 비율이 이미 80%에 근접했습니다.

이 수치는 Perps DEX 분야에서 비교적 높은 수준입니다.

그 배후 메커니즘 설계를 분석해 볼 가치가 있습니다.
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➢ 전통 Perps DEX의 논리는:

당신은 $USDC 혹은 $ETH를 마진으로 예치합니다.

그것은 그곳에 머물며 당신이 포지션을 열기를 기다립니다.

거래를 하지 않으면, 그것은 죽은 자본이 됩니다.

은행 계좌에 있는 돈과 같으며, 적극적으로 금융상품을 사지 않으면 가치가 하락합니다.
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➢ @StandX_Official이 이 기본 논리를 바꾸었습니다:

예치하는 것은 일반 스테이블코인이 아니라 $DUSD(그들 자체 증서)입니다.

$DUSD는 프로토콜에 들어가는 순간부터 자동으로 두 가지에 참여합니다:

- Spot staking: 스테이킹 이자 발생

- Funding rate arbitrage: 펀딩 레이트 차익거래

쉽게 말해, 당신의 마진은 대기 중에도 스스로 수익을 창출합니다.
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➢ 최신 온체인 데이터(2026년 4월 7일):

▪️ DUSD TVL: $99.84M
▪️ DUSD holders: 234,773
▪️ 24시간 Perps 거래량: $769.62M(최근 뚜렷한 회복 조짐)
▪️ Open Interest (OI): $80.14M

이 OI/TVL = 80%는 무엇을 의미할까요?

프로토콜 내 80%의 자금이 ‘작동’하고 있음을 나타냅니다.

계좌에 놓여 당신이 기억하기를 기다리는 것이 아니라, 마진으로 사용하면서 동시에 차익거래와 스테이킹을 수행합니다.

이것이 그들이 말하는 내용입니다.

We stand with traders who demand capital efficiency
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➢ 이 설계의 시장 배경:

현재 시장 상황에서는 많은 Perps 프로토콜이 아직도 보조금이나 인센티브에 의존해 거래량을 끌어옵니다.

사용자들은 에어드롭을 받고 바로 떠나며, TVL은 과대 평가되지만, 실제 거래량은 저조합니다.

StandX의 차별화된 접근은 에어드롭을 하지 않고, 자금이 자동으로 수익 창출에 참여하도록 하는 것입니다.

메인넷 캠페인의 핵심은 Day 1부터 실제 수익을 얻도록 장려하는 것입니다.

보조금 모델은 단기적으로 데이터를 급격히 상승시킬 수 있지만, 장기 지속 가능성은 의문입니다.

StandX 모델의 위험은 초기 사용자의 진입 비용이 더 높고, 콜드 스타트가 더 어려워진다는 점입니다.
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➢ 주의해야 할 위험 포인트:

▪️ 청산 위험 집중
80%의 높은 OI/TVL은 대부분의 자금이 사용 중임을 의미하며, 시장이 급변하면 청산 압력이 더 커집니다.

▪️ 수익원 의존
자동 수익은 궁극적으로 펀딩 레이트와 스테이킹에서 나오며, 두 요소 모두 시장 상황에 영향을 받습니다.

▪️ $DUSD의 유동성
프로토콜 내생 자산으로서 $DUSD의 2차 시장 유동성 및 ...