crvUSD (CRVUSD)

本周稳定币聚焦：crvUSD

当管理稳定币交易量领先所有协议的系统推出自己的稳定币时，其设计值得研究。

crvUSD 是 @CurveFinance 的去中心化、超额抵押稳定币，通过 LlamaLend 市场以加密资产抵押铸造。

其 LLAMMA 清算机制与众不同：随着抵押物下跌，仓位会逐步去杠杆化，而不是突然被清算。对借款人而言，这意味着受控的平仓与突如其来的清算之间的区别。

以下是 Pharos 的评估：
总体评分：B+（75/100）
- 锚定稳定性：A+（97/100）
- 退出流动性：B（70/100）
- 弹性：B+（79/100）
- 去中心化程度：A（85/100）
- 依赖风险：75/100
- 市值：$250M
- 30天净流入：+$29.99M

锚定稳定性得分最为突出。97/100 对于去中心化稳定币而言极为出色，背后有四个 PegKeeper 池分别与 USDC、USDT、PYUSD、frxUSD 配对，积极维护锚定。通过规范桥接实现的九链部署保持了 t

Yield Basis 正在围绕 crvUSD 需求进行扩展。

该协议目前在来自 @CurveFinance DAO 的 10 亿 crvUSD 信贷额度范围内运营，支持最高 5亿美元 的 TVL，杠杆倍数为 2 倍。

正如我们多次提到的，瓶颈在于锚定的稳定性；如果 @yieldbasis 相对于 crvUSD 供应增长过快，波动驱动的兑换可能会给锚定带来压力。

混合金库通过将 TVL 增长直接与 crvUSD 需求挂钩来解决此问题。存入 crvUSD 可解锁超出普通上限的个人存款容量。每部署 100 美元的加密资产，需要 55 美元的 crvUSD 作为背书。

该 crvUSD 可获得 4.5% 年化收益率，同时您的加密头寸可赚取交易手续费或 $YB 发行奖励。

关键机制：

> 首个金库面向 $WETH 启动，额度为 2500 万美元
> 个人额度是独立的，其他用户不影响您的容量
> 提现时需先减少加密资产，然后再提取 crvUSD（始终保持 55% 的比例）。

我一直在观察他们在市场低迷期间如何应对艰难的推出。事实是...