我在熊市持仓3个月，资金费率吃掉了8%的利润
我一直想找个方法，让持仓本身就能产生收益
最近看到 @StandX_Official 的信念持有者实验，试了一下，发现这个思路挺有意思的
简单说就是：
你用 $DUSD 作为保证金开仓
持仓过程中会自动产生收益（他们叫Position Yield），而且仓位还能分成协议手续费
持有越久，仓位越大，分成越多
官方直接点名了：
“在熊市场中持有conviction trade的你们，是竞技场里的真正英雄。Position yield就是为你们设计的”
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我看了一下机制，主要是两个东西：
Position Yield：持仓本身就赚钱
收益来源其实挺简单的
DUSD本身有收益（现在大概2.5%左右）
这个是基础，你不开仓也能拿到。
然后是协议补贴×你的杠杆倍数
比如协议补贴基数是2%，你开3x杠杆，那就是2% ×3 = 6%
这部分来自协议手续费分成。
算下来，你开3x杠杆，能拿到2.5% +6% =8.5%的年化
持有越久，仓位越大，分成越多。
但我注意到一个问题：
这个收益依赖delta-neutral策略
说白了就是spot staking +funding rate arbitrage
如果资金费率长期为负，或者协议交易量不够，收益肯定会打折扣
我试了之后感觉还行，但长期稳定性还得看。
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Block Trade：大单不用吃深度
这个功能我觉得挺聪明的
传统链上交易，你要挂大单
要么直接吃深度（冲击成本高），要么拆成小单慢慢挂（费时间）
StandX的Block Trade让你可以挂"块单"等对手来撮合
你可以在低于 mark 价挂多个块单，等想出货的鲸鱼主动来找你
这样你不用推高现货订单簿，冲击成本低很多
而且现在可以点击对手方名称看他最近32笔交易历史（隐私模式，选择性透明）
这个设计有点像链 OTC，但保留了透明性
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他们的定位：永续合约不只是赌方向
StandX不是做高频交易量
而是想让永续合约从投机工具变成长期资产管理工具
传统perp DEX（dYdX、GMX 这些）主要拼交易量、流动性、低滑点
StandX的重点是"让 margin 持续工作"、"让长期持有者也能赚钱"
这个方向挺有意思的，但目前看到的就是Position yield 和Block Trade两个功能
能不能真正落地，还得继续观察
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我的看法
这个设计确实解决了一个真实痛点：熊市里长期持有者没收益
传统DeFi里，你持有现货不会产生收益（除非质押），你做多永续合约要付资金费率
StandX用 delta-neutral策略让持仓本身产生收益，这个思路不错
Block Trade也挺实用。大单不用吃深度，可以挂块单等鲸鱼来撮合，冲击成本低
但有几个地方我还在观察：
▪️ 收益稳定性
Delta-neutral 策略的收益依赖协议交易量
现在24H Perps vol大概 $420M，TVL大概 $99.76M
看起来还行，但熊市交易量低，收益也会低
能不能持续还不好说
▪️ 概念和落地的距离
"永续合约变资产管理工具"这个概念挺大的
目前只看到两个功能，离真正落地还有距离
项目还在早期
DUSD holders大概23万多，算是有一定用户基础了，但长期数据还得看
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如果你是：
→长期看好某个资产，但不想单纯持有现货
→希望在持有过程中获得额外收益
→有大额订单需要低冲击执行
可以关注一下
但记住，DeFi永远是：小额测试 → 查链上数据 → DYOR
以上内容来自standx，有不对的欢迎指出，不作任何投资建议
