BlackRock将国库券上链很酷，但这只是RWA第一阶段。
它是关于资产代币化，将国库券、货币市场基金、私人信贷和黄金包装，然后向机构展示，这件事在合规接触下不会爆炸。
它成功了。RWA市场现在已经达到324亿美元，在一个季度内增长了35%。
– USYC 和 BUIDL 均为30亿美元
– Franklin 的 BENJI 套件管理资产 7.81亿美元
– Securitize 管理资产 40亿美元，管理资产总额 249亿美元，服务 650 个活跃基金
我认为每个行业都需要成熟，RWA第二阶段是关于证明代币实际上可以发挥作用。
我们看到：
– BUIDL 通过 UniswapX 进行交易
– BENJI 具备点对点可转让性，365 天股息分配，且日内收益累积
– Maple 贷款的收益来源于真实借款人的利息
– Robinhood 正在构建用于 RWA 和代币化股票的金融级链
第二阶段需要能够真正让代币化资产有用的产品。
@RobinhoodCrypto 链：基于 Arbitrum 的金融 L2，专为 RWA、代币化资产、借贷平台和永久交换而构建。
@Securitize：受监管的代币化和转移机构层。BUIDL 发行人基础设施，NYSE Digital ATS 设计合作伙伴，以及 Computershare 合作。
@OndoFinance：代币化现金和公共市场资产层。Ondo Global Markets 将代币化股票和 ETF 推向超出仅仅国库券包装的领域。
@SuperstateInc：基金基础设施，USTB 管理资产 8.66亿美元，与 Invesco 合作，Opening Bell 力图在链上原生创建 ETF 和基金。
@centrifuge：已迁移至 EVM 原生的信用层。Janus Henderson 的 JAAA 将 AAA CLO 曝露带上链，背后支持 10亿美元。
@maplefinance：机构贷款层，TVL 为 25亿美元，真实贷款利息，syrupUSDC 和 syrupUSDT 作为可组合收益代币，加上使用代币化国债的现金管理金库。
@OpenEden_X：在 XRPL 上合规的国库券发行，严格的 KYC/AML，国库券和逆回购抵押，TVL 为 2.19亿美元，拥有穆迪 A 评级信号。
@ethena：稳定币抵押进化，使用通过 Centrifuge 和 Janus Henderson 的代币化 JAAA，将更高等级信用引入 USDe 的支撑体系。
未来 3–5 年可能并不是关于代币化国债是否从 300亿美元增长到更大数字。
这将会在背后发生。
市场想看到这些资产是否能同时在 DeFi 和 TradFi 中变得有用。
